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REVISTA INVECOM “Estudios transdisciplinarios en comunicación y sociedad” / ISSN 2739-0063 /
www.revistainvecom.org. Vol. 5, # 1, 2025. Licencia CC BY. Incidencia del financiamiento en el rendimiento
financiero de las pymes bananeras: un estudio empírico para la provincia de El Oro. Stefany Elizabeth Correa
Jiménez y Juan López Vera.
Incidencia del financiamiento en el rendimiento financiero de las pymes
bananeras: un estudio empírico para la provincia de El Oro
Impact of financing on the financial performance of banana smes: an empirical
study for the province of El Oro
Stefany Elizabeth Correa Jiménez
https://orcid.org/0009-0005-8423-7164
stefany.correa@est.umet.edu.ec
Universidad Metropolitana del Ecuador
Machala-Ecuador
Juan López Vera
https://orcid.org/0000-0002-8720-0499
jlopez@umet.edu.ec
Universidad Metropolitana del Ecuador
Machala-Ecuador
RESUMEN
El artículo analiza la incidencia del financiamiento en el rendimiento financiero de las pymes
bananeras en la provincia de El Oro. La gestión eficaz del financiamiento puede ayudar a las empresas
a optimizar su estructura de capital, mejorar su rentabilidad y garantizar la liquidez necesaria. Este
estudio utiliza un enfoque cuantitativo, ya que se centra en datos numéricos para establecer relaciones
y patrones. La investigación es de tipo analítico e inferencial, analizando detalladamente las variables
y busca hacer generalizaciones más allá de los datos específicos recopilados. Se emplea la técnica
estadística de correlación para medir fuerza y dirección de la relación entre las variables. Para realizar
el estudio se examinan empresas que cumplen con la condición de pymes y se aplican algunos
indicadores financieros como el sistema Dupont para representar la rentabilidad y estructura
financiera. Los resultados muestran que un menor apalancamiento con pasivos favorece un mejor
rendimiento, mientras que un mayor apalancamiento con recursos propios también se relaciona
positivamente con el rendimiento. Estos hallazgos sugieren que las pymes bananeras familiares
sostienen su rentabilidad mediante la eficiencia en el uso de activos y un mayor apalancamiento
patrimonial, mientras que las organizaciones con una estructura diferente podrían enfrentar una
situación adversa.
Palabras clave: financiamiento, rendimiento financiero, pymes.
Recibido: 16-01-24 - Aceptado: 19-03-24
ABSTRACT
The article analyzes the impact of financing on the financial performance of banana SMEs in the
province of El Oro. Effective financing management can help companies optimize their capital
structure, improve their profitability and guarantee the necessary liquidity. This study uses a
quantitative approach as it focuses on numerical data to establish relationships and patterns. The
research is analytical and inferential, analyzing the variables in detail and seeking to make
generalizations beyond the specific data collected. The statistical evaluation technique is used to
measure the strength and direction of the relationship between the variables. To carry out the study,
companies that meet the condition of SMEs are examined and some financial indicators such as the
Dupont system are applied to represent profitability and financial structure. The results show that
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financiero de las pymes bananeras: un estudio empírico para la provincia de El Oro. Stefany Elizabeth Correa
Jiménez y Juan López Vera.
lower leverage with liabilities favors better performance, while higher leverage with equity is also
positively related to performance. These findings suggest that family banana SMEs sustain their
profitability through efficiency in the use of assets and greater equity leverage, while organizations
with a different structure could face an adverse situation.
Keywords: financing, financial performance, SMEs.
INTRODUCCIÓN
La gestión del financiamiento es un aspecto medular para el desempeño de las organizaciones,
independientemente del tamaño y sector en el que operan productivamente; en ese sentido, la elección
de una estructura de financiamiento que soporte las operaciones es clave para lograr un retorno
apropiado de las ganancias esperadas. Un grupo de especial atención son el segmento pyme, de
acuerdo a Barrera et al., (2020) y Laitón y López (2018) estos negocios en Latinoamérica suelen tener
problemas para acceder al financiamiento tales como: falta de desarrollo, limitada posesión de
colaterales bancarios, entre otros; estas dificultades tienen impactos relevantes sobre el margen neto
y la liquidez. De ahí que las organizaciones de tamaño pymes pueden ser más susceptibles para caer
en morosidad o falta de solvencia en el cumplimiento de sus obligaciones (López-Vera, 2015).
Zambrano et al. (2021) compararon las métricas financieras como la rentabilidad, nivel de
endeudamiento y la liquidez actual entre microempresas en diferentes provincias del Ecuador.
Mediante el uso de un enfoque cuantitativo descriptivo transversal tuvieron como hallazgo que las
microempresas en Guayas tienen un mayor endeudamiento y liquidez, pero una menor rentabilidad
financiera en comparación con las de otras provincias. En otro contexto, Pilay et al. (2019) analizaron
la selección de diferentes modalidades de financiamiento para las pymes de la provincia de Santa
Elena, y encontraron que el 86% de las pymes orientan sus elecciones financieras en metas personales,
lo cual implica que pueden estar influenciadas por los objetivos y preferencias de los directivos de
las organizaciones. No obstante, cabe señalar que estas acciones pueden tener repercusiones adversas
en los resultados a corto plazo de las empresas, ya que las decisiones financieras pueden no alinearse
de manera óptima con las necesidades del negocio.
Por otra parte, Capa et al. (2018) analizaron la estructura de capital en las pymes dedicadas a la
producción de banano en la provincia de El Oro. El estudio se basó en un enfoque cuantitativo
transversal, de tipo teórico y abarcó aspectos tanto exploratorios como descriptivos. Utilizaron
técnicas informáticas y análisis documental. Los resultados de la investigación evidenciaron que las
entidades dependen de los proveedores como fuente principal de financiamiento, seguidos por agentes
de la economía informal.
Ahora bien, Ecuador se caracteriza por ser un país con especialidad productiva primaria, así como la
provincia de El Oro y el cantón Machala, de acuerdo con las cifras recogidas en la cuenta de valor
agregado bruto de la contabilidad nacional. Como se muestra en las figuras 1 a 3, el aporte de la
actividad agrícola dentro de la producción total nacional, provincial y cantonal, respectivamente
tienen ponderaciones que oscilan entre el 7% (nacional), 28% (provincial) y 22% (cantonal); durante
el período 2016 a 2020, último año en que se encuentra disponible esta información en el Banco
Central del Ecuador.
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Figura 1
Valor agregado bruto por industrias nacional
Nota. La figura muestra las actividades económicas de la agricultura a nivel nacional del periodo
2016-2020
Fuente: Banco Central del Ecuador (2016)
Figura 2
Valor agregado bruto de la provincia de El Oro
Nota. La figura muestra una perspectiva del rendimiento económico de las actividades agrícolas en
la provincia de El Oro durante el periodo comprendido entre 2016 y 2020
Fuente: Banco Central del Ecuador (2016).
6.20%
6.40%
6.60%
6.80%
7.00%
7.20%
7.40%
4,500,000
4,550,000
4,600,000
4,650,000
4,700,000
4,750,000
4,800,000
4,850,000
2016 2017 2018 2019 2020
% Miles
20.00%
21.00%
22.00%
23.00%
24.00%
25.00%
26.00%
27.00%
28.00%
0
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
2016 2017 2018 2019 2020
% Miles
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Figura 3
Valor agregado bruto del cantón Machala
Nota. La figura muestra una perspectiva del rendimiento económico de las actividades agrícolas del
cantón Machala durante el periodo comprendido entre 2016 y 2020
Fuente: Banco Central del Ecuador (2016).
Como se puede apreciar en las figuras anteriores, la variación del VAB ha tenido comportamientos
diferenciados entre lo nacional versus lo provincial y cantonal. A nivel nacional, el aporte del sector
agrícola sobre la producción agregada total subió al 7.2%, apenas 0.2% menos que su mejor año en
2017. Mientras que a nivel provincial y cantonal el peso de las actividades agrícolas cayó a niveles
de 25% y 22%, respectivamente; cifras que los sitúan muy cercanos a los resultados del año 2016.
Sin embargo, pese a la disminución en el 2020, la proporción del PIB se mantiene relativamente alta,
indicando que las actividades agrícolas continúan siendo una parte fundamental de la economía local.
Este análisis subraya la importancia de examinar detalladamente las causas detrás de las fluctuaciones
observadas, ya que podrían proporcionar información valiosa para el desarrollo y sostenibilidad de
las actividades agrícolas en el cantón Machala.
Aportes teóricos sobre el financiamiento
El financiamiento es la columna vertebral de cualquier organización, ya que suministra los recursos
esenciales para llevar a cabo proyectos e inversiones. De acuerdo con Boscán y Sandrea (2009) el
financiamiento representa la alternativa disponible para que las empresas implementen estrategias
operativas mediante la inversión. Esto les posibilita incrementar la producción, experimentar un
crecimiento, adquirir nuevos equipos, construir o realizar cualquier otra inversión que se perciba
como beneficiosa para la empresa, aprovechando oportunidades que puedan surgir en el mercado. En
este sentido, de todas las actividades llevadas a cabo por una empresa, la relacionada con el proceso
de obtención del capital necesario para su funcionamiento, desarrollo y expansión de manera óptima
se considera una de las más significativas. La forma de alcanzarlo y acceder al mismo se conoce como
financiamiento.
Estos recursos son vitales para adquirir capital de trabajo y activos fijos, permitiendo que el negocio
funcione y genere ingresos y ganancias (Chagerben Salinas et al., 2017).
Mendoza et al, (2019) puntualizó que el financiamiento interno hace referencia al capital que se
genera internamente y es asignado a reservas, previsiones y expansión de la inversión dentro de la
empresa. Por su parte, el financiamiento externo implica los recursos financieros provenientes de
fuentes externas a la empresa y que generalmente son empleados para cubrir costos elevados. En la
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
2016 2017 2018 2019 2020
% Miles
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tabla 1 se puede apreciar algunos ejemplos de fuentes internas y externas de financiamiento de
acuerdo con lo revisado por (Guzmán Díaz et al., 2018) y (Torres et al., 2017).
Tabla 1
Fuentes de financiamiento internas y externas
Fuentes internas
Fuentes externas
Capital propio
Préstamos bancarios
Utilidades retenidas
Inversores privados o capital de riesgo
Préstamos de accionistas
Crédito a proveedores
Emisión de acciones
Nota. Datos tomados de (Guzmán Díaz et al., 2018) y (Torres et al., 2017).
Es importante señalar que las tipologías de financiamiento no son mutuamente excluyentes (López
Vera J. , 2015), las organizaciones habitualmente toman una mezcla de ellas dependiendo de la
estructura de mercado a la que enfrentan y la determinación de propiedad patrimonial de la entidad.
En este sentido, un factor que influye fuertemente en la decisión de un tipo u otro es el plazo de la
obligación.
De acuerdo con Bastidas y Correa (2021) los convenios de financiamiento a corto plazo se establecen
con la intención de obtener resultados favorecedores, tales como dividendos, ganancias, en un lapso
breve generalmente no superior a un año. Por otro lado, el financiamiento a largo plazo se extiende a
través de un período de tiempo que supera un año. En su mayoría, estos tipos de financiamiento
requieren garantías y proviene de individuos o entidades.
Rendimiento financiero
Según Correa et al. (2010) en el contexto empresarial, resulta fundamental analizar el rendimiento
económico y financiero, de modo que se pueda observar el desempeño de la organización en términos
de liquidez, solvencia, nivel de endeudamiento y rentabilidad. Esto se hace con el propósito de
facilitar el proceso de toma de decisiones.
El rendimiento financiero es un concepto crítico en el mundo de los negocios y las finanzas, ya que
proporciona una evaluación completa de la salud económica de una entidad. Este análisis implica el
uso de diversos indicadores y métricas financieras que permiten medir la eficacia, la rentabilidad y la
gestión de recursos (Castelló, 2016).
Estos indicadores financieros son esenciales para tomar decisiones informadas sobre la dirección de
una empresa, la rentabilidad de una inversión o la viabilidad de un proyecto. Entre ellos están el
retorno sobre la inversión, margen de beneficio neto, relación de apalancamiento financiero, rotación
de activos y flujo de efectivo operativo (Borja et al., 2022).
Índice Dupont
García (2014) manifiesta que el método Dupont se emplea para evaluar los estados financieros de las
empresas y la eficacia en la gestión de sus recursos en dos métricas de rentabilidad, el rendimiento
de los activos ROA y el retorno sobre el patrimonio ROE, mediante el uso del margen de
apalancamiento. Por su parte, Stanley et al, (2013) indica que el sistema Dupont permite examinar
fuentes de rentabilidad de una entidad, considerando que el margen de utilidad es un indicador del
estado de resultados, un margen de utilidad sugiere un buen control de costos, mientras que una alta
rotación de activos indica un uso eficiente de los activos
𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝐷𝑢𝑝𝑜𝑛𝑡 =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
∗
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
∗
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Margen de beneficio neto (utilidad neta sobre ventas)
Hernández (2011) afirma que este indicador ofrece una clara medida de cuánto beneficio se obtiene
por cada unidad de ingreso. Un margen de beneficio neto elevado indica una mayor rentabilidad, si
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es bajo podría indicar desafíos en la gestión de costos o una mayor competencia en el mercado. Su
cálculo implica dividir la utilidad neta, es decir, las ganancias después de deducir todos los gastos,
entre los ingresos totales y multiplicar el resultado por 100 para expresarlo como un porcentaje. Por
consiguiente, El margen de beneficio neto, también conocido como margen de utilidad neta, evalúa
la capacidad de una empresa para convertir sus ingresos totales en ganancias netas (Lerdon et al.,
2016).
Rotación de activos (ventas sobre activos totales)
La Rotación de Activos es un indicador financiero que mide la eficacia de una empresa al utilizar
sus activos para generar ingresos. Se obtiene al dividir los ingresos totales entre el valor total de los
activos y se expresa como un cociente. Este indicador revela la habilidad de la empresa para generar
ventas en relación con la inversión en activos realizada. Un alto índice de rotación de activos indica
que la empresa utiliza eficazmente sus recursos para generar ingresos, lo que es un signo positivo de
eficiencia operativa (Gaytán, 2021).
Ratios de apalancamiento financiero
El nivel de apalancamiento o deuda de una empresa puede manifestarse de diversas maneras, su
propósito es indicar en qué medida la empresa ha recurrido a fuentes externas para financiar sus
operaciones o proyectos. En la tabla 2 se puede visualizar algunas ratios de apalancamiento más
usados por las empresas de acuerdo con (Andrade Pinelo, 2017).
Tabla 2
Ratios de apalancamiento
Razón de deuda
La razón de deuda indica el
porcentaje de los activos totales
que están siendo financiados con
recursos de terceros.
Fórmula:
Deuda/Total activos
Nota. Datos tomados de (Andrade Pinelo, 2017)
METODOLOGÍA
Este estudio adopta un enfoque cuantitativo debido a que se centra en analizar la relación numérica y
cuantificable que existe entre las dos variables específicas como es el financiamiento y el rendimiento
financiero de las pymes bananeras de la provincia de El Oro, de este modo manifiesta Hernández et
al. (2014) que el enfoque cuantitativo se focaliza en la recopilación y análisis de datos numéricos y
objetivos con el fin de establecer relaciones, patrones, causas y efectos. Por otro lado, Vega et al.
(2014) indica que este enfoque tiene como propósito abordar interrogantes de investigación y poner
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a prueba hipótesis predefinidas. Se apoya en métodos estadísticos para determinar con precisión los
patrones de comportamiento en una población.
Asimismo, esta investigación es de tipo analítico e inferencial. Desde una perspectiva analítica, se
centra en un desglose detallado de las variables destacando los diferentes factores que pueden influir
en esta relación. Por ello, Rojas Cairampoma (2015), enfatiza que la investigación analítica, consiste
en estudiar correlaciones entre variables sin involucrar el análisis de relaciones causales. Tanto los
objetivos e hipótesis como las variables consideradas sugieren la existencia de relaciones basadas en
probabilidades. Desde un enfoque inferencial, ya que se busca hacer generalizaciones más allá de los
datos específicos recopilados en la provincia de El Oro.
Para analizar los datos recopilados, se utiliza la técnica estadística de correlación, que según Martínez
et al. (2009) indica que mide la fuerza y la dirección lineal entre dos variables. Sus escalas de valores
van de -1 y 1, donde:
• Un valor 1 significa una correlación positiva, es decir que, a medida que aumenta una
variable, la otra también lo hace de manera proporcional.
• Un valor 0 indica que no hay correlación lineal, es decir que, no existe una relación lineal
entre las variables consideradas.
• Un valor -1 refleja una correlación negativa perfecta, es decir que, al incrementarse una
variable, la otra disminuye en completa proporción.
Por lo tanto, este coeficiente resulta ser una herramienta fundamental para cuantificar la naturaleza y
el alcance de las relaciones lineales de un contexto estadístico y permite
una compresión más profunda de las interacciones entre las variables analizadas.
Con respecto a las unidades muestrales deben de considerarse a empresas que cumplan con la
condición de pyme. De acuerdo con el INEN (2024), las organizaciones productivas de tamaño
pequeño y mediano cumplen las siguientes condiciones: entre 10 y 199 trabajadores e ingresos brutos
por ventas entre 100 mil y 5 millones de dólares.
Adicionalmente, es necesario construir los indicadores que permitan representar la rentabilidad y la
estructura financiera de un negocio. En ese trabajo se utiliza el Sistema Dupont como indicador de
rentabilidad, y la estructura financiera se representa por la ratio de apalancamiento en pasivos y en
patrimonio; el cual se mide entre el 2016 y el 2022. En el repositorio empresarial del SRI se encontró
una base de 58518 unidades productivas en la provincia de El Oro, de la cual 490 se dedican al cultivo
de bananas y plátanos y son sociedades, de las cuales 307 se encuentran activas. Sobre ese grupo de
empresas, se toma una muestra de 8 organizaciones que cumplen con la condición de pymes
categorizada por el INEN y que tengan información completa de varios años, debido a que en una
revisión sistemática de la base de datos de los estados financieros que se entregan a la
Superintendencia de Compañías, hay empresas que no han publicado completamente sus estados. Las
empresas que se han tomado para este trabajo se muestran en la tabla 3.
Tabla 3
Antigüedad de empresas analizadas
Denominación
Tiempo de antigüedad
Predifal Cia Ltda
24 años
Belkruz S.A.
15 años
Frupinari Cia Ltda
14 años
Pacidel S.A.
15 años
Morenmos S.A.
22 años
Comguabo S.A.
14 años
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Agrícola JX Cia Ltda
24 años
Banloplar Cia Ltda
14 años
Nota. Datos tomados (Superintendenica de compañias, valores y seguros, 2022)
Las organizaciones seleccionadas se encuentran en el cantón Machala y el Guabo, con el objetivo de
mantener la proporcionalidad de domicilio económico de empresas que se distribuyen mayormente
entre esas dos locaciones (López Vera et al., 2023).
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
En el anexo A se muestra el detalle consolidado de las cuentas que se necesita para la representación
de los indicadores señalados en la sección anterior, las cuentas parciales se informan para cada
empresa que se ha tomado en consideración para el estudio. A partir de los saldos contables, se
obtienen los indicadores que se muestran en la tabla 4.
Tabla 4
Ratios consolidadas de las empresas consideradas
Nota. Obtenido a partir de los estados financieros de las empresas
Los indicadores de apalancamiento a partir de los pasivos y de los patrimonios muestran una fuerte
concentración en los recursos propios, la cual se ha ampliado considerablemente en un escenario
postpandemia, pasando de 58% a 73%; lo cual ha sido directamente proporcional con el cambio del
apalancamiento del pasivo, pasando de 43% a 26%. Este cambio tiene relación con la forma de
propiedad de las organizaciones las cuales son mayormente familiar y entonces se entiende que esa
sustitución entre apalancamiento de pasivo con patrimonio, puede ser una estrategia ligada a mantener
el poder de decisión y control de las organizaciones (López Vera J. , 2015). Sin embargo, también
tiene relación con una menor predisposición al financiamiento por parte de las instituciones
financieras como resultado de la pandemia (CEPAL, 2022) y el riesgo ambiental al que se enfrentan
las empresas de producción primaria por cambios en la climatología del país.
El indicador Dupont muestra que las organizaciones estudiadas han tenido un crecimiento
considerable de su margen de beneficio, sobre todo en un escenario postpandemia, en donde los
beneficios pasaron de un dígito a dos dígitos. El rendimiento pasó de 4 centavos hasta 19 centavos;
siendo la principal fuente de contribución a ese crecimiento una mayor eficiencia en el uso de los
activos y un mayor apalancamiento sostenido en recursos propios. Esto se puede apreciar en la tabla
5 a partir de la desagregación del indicador Dupont en sus componentes principales.
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
Sistema Dupont
19.58%
21.98%
9.81%
6.43%
7.87%
7.22%
4.59%
Relación deuda vs
activos
26.32%
28.97%
32.17%
32.49%
31.16%
33.08%
43.39%
Patrimonio vs
activos
73.68%
71.03%
67.83%
67.51%
68.84%
65.52%
58.22%
9
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Tabla 5
Descomposición del indicador Dupont
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
Margen de Utilidad de
Ventas
26.4%
23.4%
11.3%
6.3%
7.3%
7.9%
4.0%
Rotación de Activos
54.7%
66.6%
59.0%
69.4%
74.6%
60.2%
66.5%
Apalancamiento
Financiero
1.36
1.41
1.47
1.48
1.45
1.53
1.72
Descomposición DUPONT
19.58%
21.98%
9.81%
6.43%
7.87%
7.22%
4.59%
Nota. Obtenido a partir de los estados financieros de las empresas
En la tabla 6 se muestra la correlación entre los indicadores que sirven de referencia para este trabajo.
Tabla 6
Matriz de correlación múltiple
Sistema Dupont
Relación deuda vs
activos
Patrimonio vs
activos
Sistema Dupont
1
Relación deuda vs activos
-0.724026353
1
Patrimonio vs activos
0.768773484
-0.989742345
1
Los resultados obtenidos son consistentes con el análisis individual que se ha efectuado a partir de
los indicadores individuales. El apalancamiento de pasivos tiene una relación negativa con el
rendimiento bajo el sistema Dupont (-0.724), lo cual implica que una reducción del apalancamiento
con recursos de terceros favorece a un mejor rendimiento y viceversa. Por otra parte, el
apalancamiento desde el punto de vista del patrimonio tiene una relación directa (0.768) con el
rendimiento bajo el sistema Dupont, lo que debe interpretarse que un mayor apalancamiento a partir
de los recursos propios favorece a un mejor rendimiento y viceversa. A su vez, de manera interna el
apalancamiento patrimonial con el de pasivos tiene una relación inversa (-0.989); esto implica que
hay un efecto expulsión entre la fuente de fondos propias con la de recursos de terceros.
Esta evidencia encontrada sugiere que, en los negocios dedicados a la actividad económica agrícola
primaria específicamente al cultivo de banano y plátano y que se organizan a partir de un núcleo
familiar, suelen sostener su rentabilidad a partir de la eficiencia en el uso de activos y en un mayor
apalancamiento patrimonial. En negocios de la misma actividad económica, pero con una
organización diferente a la familia podría ser que la situación aquí descrita sea diferente, por tanto, es
una oportunidad para futuras líneas de investigación mediante el análisis de ese tipo de empresas.
CONCLUSIONES
Las pymes bananeras enfrentan diversos desafíos al momento de acceder al financiamiento tales como
acceso limitado al crédito, falta de garantías colaterales, tasas de intereses elevadas, inversiones
significativas en tecnologías y riesgos ambientales. La elección de una estructura de financiamiento
adecuada es crucial para estas empresas, dado que puede tener un impacto significativo en su
rendimiento financiero. Este financiamiento puede adoptar diversas formas, como préstamos
bancarios, emisión de acciones o autofinanciamiento, cada una de estas opciones tiene sus propias
implicaciones en términos de costos financieros, riesgos y grado de control sobre la entidad.
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Jiménez y Juan López Vera.
Las fuentes de financiamiento utilizadas por las pymes del sector bananero de la provincia de El Oro
muestran variaciones significativas. Se observó una relación negativa entre el apalancamiento de
pasivos y el rendimiento financiero, lo que indica una reducción del uso de financiamiento externo
conduce a un mejor desempeño financiero y viceversa. Por otro lado, el apalancamiento desde el
punto de vista del patrimonio presenta una relación directa con el rendimiento, ya que utilizan sus
recursos propios para financiarse.
Estos resultados resaltan la importancia de la eficiencia en la gestión de activos y el apalancamiento
patrimonial para mantener la rentabilidad en las pymes del sector bananero, especialmente aquellas
con estructuras familiares. Esto sugiere la importancia de adoptar enfoques prudentes y orientados al
largo plazo en la gestión financiera de estas empresas, con el fin de asegurar la sostenibilidad y
crecimiento en un mercado dinámico y competitivo. Sin embargo, se reconoce la necesidad de
investigaciones adicionales para entender cómo estás relaciones pueden variar en empresas con
diferentes estructuras organizativas.
AGRADECIMIENTOS
Este artículo se adscribe a la línea de investigación de Contabilidad de operaciones y negocios
internacionales, y tributa al proyecto de investigación de la Universidad Metropolitana del Ecuador,
sede Machala; denominado: Programa de mecanismo de promoción y acceso a financiamiento
desarrollados por la banca ecuatoriana para el financiamiento de las pymes en la provincia de El Oro.
REFERENCIAS
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Jiménez y Juan López Vera.
Anexo A: Detalle de cuentas de las empresas estudiadas.
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016
AGRICOLA JX CIA LTSA 242,636.79 185,197.94 65,846.10 4,325.82 96,315.10 114,646.96 35,014.80
BANLOPLAR CIA LTDA 21,326.00 60,944.00 74,706.00 77,106.00 71,170.00 84,647.00 104,801.00
BELKRUZ SA 224,763.00 150,400.00 2,865.00 2,900.00 108,485.00 139,904.00 104,801.00
MORENMOS S.A 6,008.00 32,421.00 40,590.00 103,819.00 98,985.00 52,998.00 60,800.00
COMGUABO 49,478.62 18,390.94 20,440.54 59,122.36 27,255.58 26,795.08 43,025.88
PREDIFAL CIA LTDA -181,659.70 -146,229.48 90,610.78 -32,140.89 80,319.47 -134,613.63 -96,001.17
FRUPINARI 2,614,116.00 2,283,410.00 506,759.86 583,287.16 298,509.76 365,802.58 216,896.04
PACIDEL 405,444.00 1,078,313.00 771,402.00 139,331.00 333,827.00 301,459.00 -2,082.00
TOTAL 3,382,112.71 3,662,847.40 1,573,220.28 937,750.45 1,114,866.91 951,638.99 467,255.55
Utilidad Neta
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016
AGRICOLA JX CIA LTSA 2,541,069.56 1,996,121.86 2,211,319.80 2,206,339.92 2,348,652.44 2,297,337.34 2,441,984.30
BANLOPLAR CIA LTDA 3,030,655.00 3,051,981.00 2,991,037.00 2,916,331.00 3,309,383.00 3,238,213.00 846,244.00
BELKRUZ SA 127,523.00 443,034.00 593,433.00 590,568.00 587,668.00 479,183.00 339,279.00
MORENMOS S.A 546,976.00 540,968.00 508,547.00 467,957.00 364,138.00 265,153.00 197,109.00
COMGUABO 1,606,273.11 1,629,264.93 1,606,152.55 1,585,712.01 1,343,735.30 1,360,478.50 1,318,152.02
PREDIFAL CIA LTDA 1,975,759.99 2,179,919.69 2,356,149.17 2,324,442.95 2,446,922.26 2,411,602.79 2,546,216.42
FRUPINARI 4,416,811.00 4,085,887.00 3,599,714.02 3,090,683.84 2,505,775.15 2,201,873.28 1,894,038.60
PACIDEL 3,030,577.00 2,734,199.00 2,175,886.00 1,404,484.00 1,265,154.00 931,327.00 603,184.00
TOTAL 17,275,644.66 16,661,375.48 16,042,238.54 14,586,518.72 14,171,428.15 13,185,167.91 10,186,207.34
Patrimonio
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016
AGRICOLA JX CIA LTSA 2,702,923.59 2,328,473.53 2,587,267.65 2,588,961.63 2,777,722.40 2,606,009.67 2,764,706.42
BANLOPLAR CIA LTDA 3,262,601.00 3,246,115.00 3,637,948.00 3,169,969.00 3,855,491.00 3,482,953.00 1,400,601.00
BELKRUZ SA 1,280,112.00 1,509,100.00 1,564,638.00 1,249,917.00 1,021,258.00 736,436.00 530,165.00
MORENMOS S.A 1,052,808.00 790,717.00 703,010.00 719,364.00 831,466.00 586,439.00 528,334.00
COMGUABO 2,584,766.91 2,726,673.16 3,004,866.41 3,076,732.76 3,126,121.00 3,346,746.80 3,065,345.98
PREDIFAL CIA LTDA 2,243,836.62 2,480,447.19 2,619,298.84 2,602,818.42 2,705,134.77 2,645,830.88 2,739,931.06
FRUPINARI 5,345,745.00 5,231,687.00 5,169,051.80 4,953,034.78 2,903,882.88 3,237,250.88 3,083,665.93
PACIDEL 4,974,011.00 5,145,172.00 4,362,838.00 3,247,003.00 3,363,690.00 3,481,343.00 3,382,923.00
23,446,804.12 23,458,384.88 23,648,918.70 21,607,800.59 20,584,766.05 20,123,009.23 17,495,672.39
Total Activos
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016
AGRICOLA JX CIA LTSA 161,854.03 332,351.70 375,947.85 382,621.71 429,069.96 308,672.33 322,722.12
BANLOPLAR CIA LTDA 231,946.00 194,134.00 646,911.00 253,638.00 546,108.00 244,740.00 554,357.00
BELKRUZ SA 1,152,588.00 1,066,064.00 971,205.00 659,348.00 433,591.00 257,253.00 190,886.00
MORENMOS S.A 505,834.00 249,749.00 194,463.00 251,407.00 467,328.00 321,286.00 331,225.00
COMGUABO 978,493.80 1,097,408.23 1,398,713.86 1,491,020.75 1,782,385.69 1,704,867.48 2,028,594.78
PREDIFAL CIA LTDA 268,076.63 300,527.50 263,149.67 278,375.47 258,212.51 234,228.09 193,714.64
FRUPINARI 928,935.00 1,145,801.00 1,569,337.84 1,862,350.94 398,107.74 1,035,377.60 1,189,627.33
PACIDEL 1,943,434.00 2,410,973.00 2,187,952.00 1,842,519.00 2,098,536.00 2,550,016.00 2,779,739.00
TOTAL 6,171,161.46 6,797,008.43 7,607,680.22 7,021,280.87 6,413,338.90 6,656,440.50 7,590,865.87
Total Pasivos